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华尔街 -如何预测美元走势?让全球最大资管公司来告诉你- 美国华人网

2016-1-21 09:45| 发布者: funinusa_admin| 查看: 37| 评论: 0

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摘要: 美国华人网-华尔街-如何预测美元走势?让全球最大资管公司来告诉你 投资者是否已经疲于预测美元的走势?近来,全球最大资管公司贝莱德推出对冲货币风险型ETF,运用四大“法宝”助力对冲型ETF,预测美 ...
美国华人网-华尔街-如何预测美元走势?让全球最大资管公司来告诉你

投资者是否已经疲于预测美元的走势?近来,全球最大资管公司贝莱德推出对冲货币风险型ETF,运用四大“法宝”助力对冲型ETF,预测美元走势进而判断是否需要进行货币风险对冲。

过去两年里,由于美联储、欧洲央行和日本央行货币政策出现分化,美元兑其他货币走强22%,促使投资者大量涌入对冲美元风险的ETF。不过目前看来,各大机构对美元的走势预测没有太多共识。

巴克莱银行和美国银行预测,2016年末美元对欧元走强15%,而汇丰银行则预测美元走弱9%。前美联储主席伯南克日前在亚洲金融论坛上表指出,美元升值趋势可能大部分已经实现,美元可能不会有大幅度的升值。

在过去两年里,相较其他16种货币升值,美元一种保持了走强的势头。不过在去年第一季度走强后,美元进入了长达数月的整顿期,这大大超出了很多分析师和交易员的预期,他们原本预计美元走强后能与欧元平价。

美元走强的势头在最近几个月有所放缓,完全对冲货币风险型ETF开始出现了资金流出。去年12月,大约有13亿美元撤出了逾90家上述类型的ETF,这些ETF原计划对冲美元升值的风险。今年另有10亿美元流出此类基金。

彭博援引汇丰银行外汇研究全球主管David Bloom表示,大量资本之所以流出货币对冲型ETF,是因为支持美元走强的政策出现了分化,对冲美元上涨的即时效益减小。欧洲央行和日本央行的刺激政策接近极限,美联储最终也已经启动了加息步调。因此投资者犹豫不决,不知道完全对冲美元是否还有意义。

美元走强走弱出现不确定性之际,贝莱德驻旧金山产品主管Ruth Weiss表示,贝莱德之所以推出预测美元走势产品,主要是想减轻投资者的负担,针对的群体主要是那些不想自己做出对冲决定,但又想要保护其海外美元收益的投资者。

以下是贝莱德推出的新分先对冲型ETF所运用的四大变量:

动能法(momentum):如果美元兑其他货币在过去6个月贬值,那么建议投资者进行对冲;

评估法(valuation):将美元近期的即期价格和OECD购买力平价汇率进行对比;

波动率法(volatility):一月期美元价格波动率与6月期美元价格波动率相比较;

收益率差异(yield differential):该值由2年期美国国债收益率与海外利率决定。

彭博援引瑞穗证券驻纽约ETF主管 Monish Shah表示,预测美元走势的计算方式越复杂,等待结果出炉的时间就越长。大部分的资管公司会采取观望的态度,确定这种预测美元走势的模型运行效果如何。从根本上来说,这是一种建立在历史模型或者历史数据基础上的量化模型。

波士顿资产管理公司Windhaven Investment Management Inc高级资产经理Linda Zhang则表示,预测美元走势可不是容易的技术活。预测美元升值与否或许更多要靠“艺术性”而非科学性。


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